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看待煤炭產能過剩
來源:中國企業新聞網       時間:2017-07-26 12:02
[去年實施的276天工作日限產制度,極大影響了市場的煤炭供給。276天工作日制度相當于通過行政手段直接將煤炭產能下降了將近20%,對煤炭市場價格形成了有效支撐。] 煤炭價格自從
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  [去年實施的276天工作日限產制度,極大影響了市場的煤炭供給。276天工作日制度相當于通過行政手段直接將煤炭產能下降了將近20%,對煤炭市場價格形成了有效支撐。]
 
  煤炭價格自從2016年初以后經歷了一輪快速上漲,之后一直維持在較高位置。以秦皇島5500大卡動力煤為例,2016年11月以后,其價格一直穩定在550~600元/噸。近期,由于煤炭供應面趨緊,神華和中煤甚至暫停了現貨動力煤的銷售,以保證長協合同的執行,這又進一步推高了煤炭價格預期。
 
  煤價的上漲,受影響最大的就是下游的火電企業。從幾大發電集團旗下上市公司的一季報來看,發電企業一季度的利潤都出現大幅下滑,其中華能國際的每股收益減少87.9%,華電國際的每股收益更是下滑99.5%。此外,煤炭作為基礎能源品種,其價格上漲最終也將通過產業鏈條傳導到下游。因此,煤炭價格上漲的原因究竟只是季節性的供應緊張,還是市場需求環境發生的變化,這是諸多市場相關人士共同關心的問題。
 
  應該說,近期煤炭價格維持高位,主要有以下幾個方面的原因:
 
  去年實施的276天工作日限產制度,極大影響了市場的煤炭供給。276天工作日制度相當于通過行政手段直接將煤炭產能下降了將近20%,對煤炭市場價格形成了有效支撐。到了2017年年初,由于市場需求回暖,276天工作日制度雖然已經得到放松,但煤炭企業對于區域市場有一定的市場勢力,或許由于煤炭企業已從該制度中嘗到了甜頭,煤炭企業沒有輕易地增產降價。這就造成了一個表面上看起來違背直覺的現象:一方面煤炭價格維持在高位,煤炭生產的利潤豐厚;另一方面煤炭“去產能”,煤炭企業似乎有大量的閑置產能而不愿意擴產,導致煤炭供應持續偏緊。
 
  當然,煤炭價格能維持在高位,最主要的支撐在于下游需求的持續回暖。在中國的煤炭消費中,45%用于發電,另外將近40%用于煉焦、鋼鐵、化工等工業行業。而2016年下半年開始,電力和工業品需求開始出現回升。2016年全社會用電量增長了5%,而2017年1~5月全社會用電量增速為6.4%,其中火電發電量更是增長了7.2%。同時,2017年1~5月份鐵路貨運量增長了14.7%,工業企業利潤增長了22.7%,5月的PPI也上升到了5.5%。種種跡象都顯示,能源需求正在復蘇,這給煤炭需求和價格帶來了基本支撐。
 
  此外,煤炭市場上的投機行為,在一定程度上會加快煤炭價格的上漲速度,并造成煤炭價格的波動。即使是短暫的季節性供需偏緊,投機者也會加以利用,并造成較大幅度的市場價格波動。
 
  從中長期上來看,煤炭價格的上漲是否具有可持續性呢?由于能源結構調整和環境治理都針對煤炭,因此答案依然很不確定。
 
  首先,從人均能源消費來看,中國還是處于很低的水平。2016年,中國的人均電力消費量約為4000千瓦時,人均能源消費量約3.1噸標準煤,均僅相當于美國的三分之一,或是日本、韓國一半的水平。以目前中國的經濟結構,經濟增長離不開能源的動力,能源需求還是有增長潛力的。
 
  其次,中國仍處于城市化的發展過程中,城市軌道交通、中西部地區、中小城市、鄉鎮以及農村的基礎設施還有很大的發展空間。如果有政府支持,再形成一個基礎設施建設高潮并非不可能。在能源需求較弱的時候,人們往往難以做出樂觀的判斷。但市場的嗅覺卻要比絕大多數人都更為敏銳。而用電量、鐵路貨運量、企業利潤等硬性的指標,也往往能給出更為直接且準確的預判。
 
  綜合來看,這輪煤炭價格上漲有短期季節性的原因,但更多的是能源電力需求提升導致的。為此,決策者可能也需要準備好應對的措施。相關的政策建議有以下幾點:
 
  第一,需要考慮放開對煤炭生產的行政管制。以行政的手段簡單地對產能進行控制常常有悖初衷。合理的煤炭產能應該是動態的,需要根據市場的現實情況進行不斷調整??悸塹矯禾科笠凳諧∈屏Φ拇嬖?,以及監管部門無法準確掌握實際的產量情況,行政調控措施應該減少到最低限度,不能簡單劃定一個產能比例。這樣做的好處是讓市場能夠形成一個穩定的預期,以避免出現煤炭價格大起大落。當然,由于經濟增長和能源需求的波動,煤炭需求和價格波動難以避免,但能源供需會有一個自我平衡的過程。
 
  第二,需要從宏觀角度來看待煤炭的產能過剩。以中國經濟的增長潛力和增長速度,過剩產能的消化速度也可能是很快的。在過去的20多年中,煤炭在短期內也曾出現了數次需求增速與經濟增長不同步的現象。雖然長期而言煤炭有逐漸被替代的趨勢,但在相當長時間內其依然是中國最主要的能源品種,經濟增長與煤炭需求依然是正相關關系。經濟在處于調整的時候,政府看到需求沒有增長,而大量的產能又不斷投產(這些產能大多是基于先前需求的快速增長而規劃的),很自然地就會想到要用行政的手段壓制產能。但從歷史上看,這樣做的后果常?;岬賈露倘保罕熱?004年的電荒。決策者如果無法掌握市場變化,則應該避免由于政策措施而加劇供需失衡。
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責任編輯:小七

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